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Nas últimas 48 horas teve gente simplesmente falando que o Nubank ia sair do Brasil, que o Nubank ia falir, ou todo o tipo de bobagem.
Foi tanta mentira que nós separamos uma publicação especial explicando a verdade por trás do anúncio recente da empresa.
Então se você quer saber tudo o que aconteceu, os impactos, como fica o pedacinho do Nubank, e o que você deve fazer nessa situação, leia essa publicação até o final, ou assista esse vídeo que também fizemos com o resumo completo.
A história do Nubank
Apesar de ter sido fundado em maio de 2013, o Nubank só começou a ser listado na bolsa de valores em 9 de dezembro de 2021.
O IPO foi um sucesso.
O Nubank chegou a valer US$ 41,5 bilhões em dezembro de 2021 e virou o banco mais valioso da américa latina superando o Itaú, Bradesco, Santander ou qualquer outro grande banco brasileiro que você conheça.
Mas o IPO do Nubank não foi qualquer IPO.
Teve um detalhe que foi praticamente inédito, e despertou bastante curiosidade.
Lembra que o Nubank distribuiu aqueles famosos pedacinhos, que permitiam que você se tornasse sócio da empresa sem tirar a mão do bolso?
Cerca de 7,5 milhões de pessoas receberam o tal do pedacinho, em uma baita jogada de marketing do Nubank.
Mas isso teve um custo, não só de cerca de R$ 60 milhões, pra distribuir todas essas ações, mas um custo burocrático.
Para que isso fosse possível, o Nubank teve que fazer uma listagem dupla (o que não é muito comum) – obedecendo as regras de abertura de capital do Brasil e dos Estados Unidos.
O que aconteceu com o Nubank?
Desde o auge com a abertura de capital, as coisas não andaram muito bem para a fintech de David Vélez.
Os resultados trimestrais também não foram muito bons e o aumento da taxa de juros americana foi massacrante para as ações como o Nubank.
As ações chegaram a cair mais de 70%, ainda que tenham recuperado uma parte dessa queda nos últimos meses.
Em 2021, o Nubank teve um lucro líquido ajustado de menos de 1 milhão de dólares por mês. (O que convenhamos que é muito pouco pra uma empresa que estava avaliada em mais de US$ 40 bilhões.)
Foi então que pressionado para dar lucro a seus acionistas, o Nubank tomou uma atitude buscando ser mais eficiente:
Anunciou que vai mudar a sua forma de listagem da bolsa de valores.
Os papéis do Nubank continuarão sendo negociados no Brasil, apenas mudarão de categoria: deixarão de ser BDRs Nível III e se tornarão BDRs Nível I.
E como isso pode deixar a empresa mais eficiente, eu já te explico.
Primeiro, vamos relembrar o que são BDRs.
O que é um BDR?
BDRs são um certificado de depósito emitido e negociado no Brasil que representa ações de empresas negociadas na bolsa de outras países.
É uma forma mais simples de investir em empresas de fora, mas é apenas um recibo, não é uma ação em si.
Outro fator que deve ser considerado é que cada BDR representa apenas 1/6 de uma ação oficial.
Qual a diferença do BDR Nível 3 para o BDR Nível 1?
O BDR Nível III é emitido por empresas estrangeiras que também possuem o registro de companhia aberta no Brasil.
Já o BDR Nível I é emitido por empresas estrangeiras sem que seja necessário esse registro.
Lembra da proporção de 1/6 entre o BDR e a ação oficial? Pois é, também não há diferença alguma nessa proporção entre o nível 1 e o nível 3.
Tudo continua igual.
Quando a mudança do Nubank vai acontecer?
O prazo para que a mudança na listagem do Nubank aconteça ainda não foi detalhado, mas a expectativa é que ocorra ao final de 2022, por um simples motivo:
Em dezembro de 2022 completa-se 12 meses desde o IPO do Nubank.
Mas não é só pelo aniversário e pela data mística.
Para que os acionistas aqui do Brasil tenham acesso aos BDRs nível 1 sem serem investidores qualificados, é preciso que a empresa seja listada há pelo menos 12 meses.
O que vai acontecer com os acionistas do Nubank?
Quem já é acionista do Nubank vai ter duas opções bem simples:
1) Vender seus BDRs (o que não faria sentido se for por apenas esse motivo)
2) Trocar pela nova classe de BDRs.
Ainda devem ser anunciados todos os detalhes sobre essa troca, mas o que já sabemos é que ela será na proporção 1:1.
Um BDR nível III (como é hoje) será o equivalente a um BDR nível 1.
Nada muda pra quem tem cartão de crédito, conta ou qualquer coisa do Nubank. A empresa vai continuar operando da mesma forma.
E como você viu no título dessa publicação, isso não quer dizer de forma alguma que o Nubank vai deixar o Brasil. Se isso não fosse anunciado publicamente, era capaz de você nem perceber.
E o pedacinho do Nubank, como fica?
O pedacinho foi nada menos do que a distribuição de forma gratuita do Nubank de 1 BDR (Nível 3, como ainda é hoje) para cada um dos clientes do Nubank que demonstraram interesse.
No total, foram 7,5 milhões de clientes que receberam o pedacinho da empresa no que foi uma verdadeira jogada de marketing.
Acontece que o pedacinho tinha um período de restrição de 1 ano. Ou seja, quem ganhou o pedacinho precisava esperar 1 ano pra poder vender as suas ações.
Por isso que provavelmente essa mudança só vai acontecer a partir de dezembro de 2022, pra que ninguém que possua o pedacinho seja prejudicado.
Por que que isso aconteceu? Opinião
O Nubank só fez a listagem dupla pra poder emitir os pedacinhos e ter essa super jogada de marketing. Só que como eu disse anteriormente, isso veio com um custo burocrático.
Ser listada na bolsa de valores tem o seu glamour, mas também tem um custo muito elevado.
Não só pela abertura de capital em si, mas pela manutenção da listagem.
Uma empresa que está listada na bolsa é obrigada a atender uma série de burocracias dos órgãos reguladores.
Muitas empresas precisam de uma equipe de dezenas de pessoas, só para atender essas exigências.
Acontece que o Nubank, por ter uma listagem de BDR Nível 3 (sendo listada aqui no Brasil e também nos Estados Unidos), tinha que atender tanto as exigências americanas quanto brasileiras, o que demandava uma equipe ainda maior.
E agora como a empresa está sendo pressionada para se tornar lucrativa, viu nessa mudança uma forma simples de reduzir custos, possivelmente reduzindo seu quadro de funcionários ou colocando essas pessoas para fazer outras coisas mais produtivas dentro da empresa.
O que fazer com as ações do Nubank? [Opinião]
Se você gosta do Nubank, e investiu desde sempre na empresa, esta não vai ser uma mudança que vai alterar a sua tese de investimentos no Nubank.
Então você provavelmente deveria apenas optar pela conversão automática dos BDRs Nível 3 para Nível 1, quando liberada a escolha.
Como dito anteriormente, na prática, não vai mudar nada. Mas essa atitude pode ser ainda interpretada de duas formas:
1) O Nubank está focado em ser mais lucrativo e isso pode trazer bons resultados no futuro ou;
2) Essa é uma tentativa desesperada de enxugar custos de qualquer forma.
Mas eu acredito em uma terceira visão:
Não quer dizer que o Nubank vai ser altamente lucrativo só por conta dessa mudança. Também não acredito que essa seja uma mudança desesperada.
Afinal, na prática não muda.
Possivelmente, isso foi até projetado assim que o banco abriu capital, já que tudo foi orquestrado para a distribuição dos pedacinhos.
Um outro desafio que o Nubank deve ter pela frente, e que ninguém comenta, é que a bolsa americana também não está em seus melhores dias.
A inflação americana já tingiu 8,3% no acumulado dos últimos 12 meses, o que tem obrigado o Federal Reserve a aumentar de forma cada vez mais agressiva a sua taxa de juros.
Mas o que isso tem a ver com o Nubank?
Taxas de juros cada vez mais elevadas não são ruins apenas para o Nubank, mas para qualquer empresa da bolsa.
E o Nubank tem um impacto ainda maior em seu valuation por ser uma empresa que possui um crescimento projetado apenas para o longo prazo.
E operacionalmente, o Nubank tem um desafio ainda maior.
Apesar de já ter 63 milhões de clientes no Brasil, a competição das fintechs está monstruosa.
E dezenas, se não centenas de outros players estão disputando de forma agressiva, pelo dinheiro dos clientes.
Desde o anúncio da mudança nos BDRs, as ações caíram apenas 4,35%, o que provavelmente teve mais a ver com o mau humor da bolsa americana, com a mudança em si.
Então pode ficar tranquilo que por esse anúncio recente, nada muda, nem pra você cliente, nem pra você investidor do Nubank.
Mas se você quer ganhar US$ 20 dólares pra investir na bolsa americana, acessa esse link e aproveite essa parceria da Alkin com a Nomad.
Na hora de saber onde investir,
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